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    嘉兴在线新闻网     2018-07-22 04:34:20     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖

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    疲软的经济数据与低迷的企业运行态势,使得定向降准这一剂新药方引发国内外众多机构热议。外资机构多倾向于支持全面降准;国内机构多数表示定向降准更靠谱,全面降准不能解决当下问题;另有机构表示,货币政策的走向还需观望,逆周期调控的道路较为漫长。

    期待降准:宽松时机成熟

    部分外资行认为,已有的定向降准力度不足,实行更为宽松的货币政策时机成熟。

    国际投行巴克莱认为,实行更加宽松货币政策的时机已到。该行认为,未来的几周内,将有可能看到更加宽松货币政策的实施,这包括利率或存款准备金率下调。这种政策放松将表现为如下形式:更多有针对性的宽松政策,包括再贷款、定向存款准备金率的下调、创新性的金融工具等,将提高信用可获得性并减少实体经济中特定领域的融资成本。

    巴克莱认为,利率下调将有助于降低借贷成本。存款准备金率下调,将增加流动性,从而增加货币乘数、推动银行借款并降低利率。该行认为,降低利率将是比降低存款准备金率更有利的政策,一方面它将给予经济更高的杠杆;另一方面,它将带来丰富的流动性。尽管贷款利率已经自由化,但均衡的存款借款利率削减仍需转移到实体经济中。该行认为,中央银行进一步放宽政策仍面临较大压力。

    摩根大通中国经济学家朱海斌认为,预计2014年将会出现两轮存款准备金率下调,各为50个基点,一次是在第三季度,另一次是在第四季度。但他强调,下调存款准备金率并不代表信贷宽松。相反,存款准备金率下调应被解释为中性冲销操作,或者说是一种货币政策微调。值得注意的是,尽管短期内出现重大货币宽松的可能性较低,但是中国人民银行已经采取了各种货币政策立场的微调措施,包括观察到的措施(如回购、逆向回购、央行票据)、未观察到的措施(如动态和差别化存款准备金率)和其他披露滞后的措施(如标准贷款工具、再贷款)。未来微调的区间可能进一步调整,这取决于经济情况的发展变化。

    野村证券认为,监管部门会在三季度下调50个基点的存准率,但是监管部门也可能选择替代品以放松货币政策,如有针对性的通过再融资贷款,已经实施的针对不同银行使用有区别的存款准备金。从宏观的角度来看,定向宽松更有可能被引导到实体经济。</p>

    支持定向:降准并非良药

    

    货币政策放松无法解决中国经济的结构性问题,不是当下的良方。在最近的讨论当中,有不少机构作出如上表示。他们认为,全面放松货币政策并不能解决宏观经济的问题,更支持定向资金投放。

    广发证券宏观分析师黄鑫冬认为,降准降息并非最优政策选择。我国债务循环存在明显的顺周期性,唯有融资扩张才能实现金融稳增长的政策目标。然而目前制约融资扩张的因素不在超储,而在贷存比和资本压力。融资体系固有的缺陷决定存量扩张的空间不大,而盘活存量是最终希望。全面降准无法实现调整融资结构,提升金融效率的目标。定向资金投放是更合理的政策选择,定向调节能够明显提高政策效率。而再贷款类似于量化宽松,并不是一种弱的政策,无法使用乘数效应是再贷款的缺陷。对符合条件的商业银行进行定向宽松可能是效率更高的政策选择。未来货币政策的格局仍然是定向宽松、总量稳定,全面降准唯有在超储规模大幅下滑的情况下才可能发生。

    海通证券首席宏观经济分析师姜超认为,货币数量对经济增长的影响日益下降。制约货币全面放松的主要原因在于负债率高企、货币与经济增长脱节,继续全面放松货币对于解决经济结构性失衡的问题无益。全面宽松无益,定向宽松可调结构。此外,货币市场流动性较宽松,导致融资收缩的主因并非资金供给不够而是信用需求不足,因而再宽松意义有限,即便全面降准银行也未必会增加贷款,资金反而可能重新回流央行。未来或更多采取定向宽松政策,在保持货币总量平稳增长的同时,调节信贷结构。对于小微企业、农业以及保障房等项目,其关联银行可以获得定向降准、定向再贷款等政策的支持,以保证资金的使用效率。

    他进一步分析认为,当前主要金融风险是利率过高,需推进投融资行为的市场化。当前金融体系的主要问题并非货币不足,而是利率太高,贷款利率与GDP名义增速持平,其产生的背景是投融资行为的非市场化。未来央行货币政策的主要目标应是降低社会融资成本,可以选择调低回购招标利率、对政策性银行定向再贷款或者降低长债利率等。

    瑞银首席中国经济学家汪涛表示,除非资金大规模外流或经济加速下滑,短期内央行应不会全面降准,预计央行会继续对货币政策进行微调。

    两难选择:逆周期调控路漫漫

    从“强刺激”到“微刺激”之辩,从“全面降准”到“定向降准”的不同观点,本届政府采取何种手段应对经济下滑一直以来备受机构关注。

    光大证券首席经济学家近日徐高撰文表示,货币政策已经通过定向宽松的方式有所放松,但看起来这种定向宽松还不足以让经济局面明显改善。只要经济下行的压力继续存在,尤其是投资到位资金依然疲弱,货币政策进一步放松的压力就会持续存在。

    申万证券研究所首席宏观分析师李慧勇也认为,当前货币政策左右为难,打通任督二脉仍需发力。这么多年融资难、融资贵的问题一直没有很好的解决,经济结构调整又使得这一矛盾更加突出。去年的“金十条”,包括今年4月的定向降准都是希望能解决这一问题。近日提出的扩大定向降准范围,压缩货币传导环节,清理金融中介机构乱收费等同样也是希望在不降准不降息的情况下通过结构调节来稳增长。从实际效果来看,一竿子插到底,“三农”、“铁公基”、部分小微企业能够受益,但由于制约资金配置效率的大环境例如贷存比、存款准备金率以及银行行为的顺周期性等都没有大的改变,很难想像结构性调整的货币政策能够发挥太大的效力。因此,货币的逆周期调控不但没有结束,而且未来还有很长的路要走。

    在保障律师诉讼权利的同时,《通知》也对律师在参与庭审活动中的行为规范作了规定。《通知》规定,律师认为法官侵犯其诉讼权利的,应当在庭审结束后,向司法行政机关、律师协会申请维护执业权利,不得以维权为由干扰庭审的正常进行,不得通过网络以自己名义或通过其他人、媒体发表声明、公开信、敦促书等炒作案件。免费三中三资料网站在“如何增加机构的核心竞争力?”主题的论坛上,软银中国资本管理合伙人华平、海通开元董事长张向阳、毅达资本总裁、创始合伙人尤劲柏、创东方董事长肖水龙、启明创投主管合伙人甘剑平、华盖资本董事长兼创始合伙人许小林以及远致富海总裁程厚博等就如何增加机构的核心竞争力、未来的投资热点等话题分享了看法。本场论坛由德同资本创始主管合伙人田立新主持。

    “今年,我们又投入科技创新的资金1000余万元,主要用于新产品的研发和制造。”日前,大足区鑫业船舶件有限公司董事长刘兴烈说,“目前,我们正与重庆钢铁研究所合作开发的高性能钢已开始进行试验。”

    正是因为不断地进行科技投入,已让这家早年生产船锚的企业,转型生产500千伏以下电力线路铁塔等新产品。

    “这家公司在升级发展中,已成为大足五金产业中的一‘主角’。”大足区经信委负责人说,目前,大足有众多的企业正成长为大足五金产业中的“主角”。

    勇当“主角”——科技创新助五金产业全面升级

    “已有千年历史的大足五金,在推进新型工业化进程中,又迎来了一次重大的发展机遇。而今,大足正按照五大功能区域发展战略的要求,结合城市发展新区定位,不断推进改革创新。”大足区委相关负责人认为,五金产业虽是传统产业,但也是大足独具优势的特色产业。因而,在加快工业经济发展中,当好中国西部五金产业的“主角”义不容辞。

    这个“主角”如何当?“靠科技创新。”大足区科委负责人说,目前,大足五金已开始从生产工艺到产品研发设计,全面改变它原有的形象。

    转型是当好“主角”的主要任务。目前,大足五金产业已开始从作坊式的生产转到现代化生产。

    投资2亿多元建成的重庆智伦电镀园一期工程,把五金企业中的电镀生产环节集中起来,采用先进的电镀生产工艺流程及污水处理系统,解决了分散生产中的污染问题。目前,已有30家五金企业的电镀生产环节进入电镀园。

    “在五金产业科技创新中,我们已建起两个平台。”大足区科委负责人说,一个是以中国锻打刀剪中心和检测中心、热处理中心、电子商务中心、知识产权服务中心等为主的科技服务平台;一个是以中国工程院院士等专家为主、相关科研院校参与的产学研合作平台。

    “我们企业原只是一家生产五金小衣架的企业,现在通过科技创新,已拓展出更大的发展空间。”重庆杰利来日用五金制品有限公司副总经理左冰说,从2013年下半年起,公司提出了产业升级计划后,就与中国科学院的技术研究院合作,进行新设备和新工艺的研究;与重庆工商大学进行合作,进行新产品的研发。

    

    这家公司在更新设备后,便不断地研发新产品推向市场。“今年以来,我们每月要推出10多款新产品。”左冰说,创新还不断积累知识产权。目前,公司已拥有24项发明专利。

    “创新为五金产业集聚了一大笔知识财富,也促进了五金产业的升级。”大足区科委负责人说,截至目前,全区的五金产业已开发出五金新产品500余件,其中“锻打合金刀”等42件成为重庆市重点新产品;开发出“闸阀管鞍”等56件高新技术产品。整个产业已向国家成功申报1810件专利,其中发明专利就有320件,实用新型专利有960件。

    甘当“配角”——汽车笔电配套产业成支柱

    双桥经开区邮亭工业园一工地上,建筑工人正在紧张施工建厂房。这是去年10月落户工业园的铝镁合金机壳项目,于当年12月初开工建设,到今年8月就要投产。

    “这一由巨腾国际控股有限公司投资4.2亿美元,为华硕等笔电企业配套的企业,建成投产后年产值将达到20亿元以上。”日前,在施工现场的邮亭工业园区一负责人说。

    这家企业就建在智伦电镀园旁边。该负责人说,这一项目能够落户园区,看好的就是电镀园能够承接铝镁合金机壳生产过程中的污水处理。

    在双桥经开区,像这样甘当“配角”的企业,已有上百家。

    双桥曾是重庆的重汽工业基地,是重型汽车生产的“主角”。几年前,重型汽车的总装厂这一“主角”虽已搬迁,但这里为汽车生产配件的优势还在。因而,经开区并没因失掉“主角”的位置而不屑一顾当“配角”,而是提出要甘当“配角”,把汽车零部件产业做成支柱产业。

    利用重汽留下的汽车配套优势,双桥经开区在把原有的汽车配套企业做大的同时,也引进新的配套企业进来。今年前4个月,新开工建设的项目就有22个,续建的项目有44个,其中投资20.7亿元,新上的30万根车桥项目等,成为“配角”中的大项目。

    在当好汽车产业“配角”的同时,双桥经开区还拓宽领域,在电子产业上,为西永微电园、北部新区的笔电整机厂“配套”,当好重庆笔电产业的“配角”。目前,除正在建设、即将投产的巨腾公司的铝镁合金机壳项目外,在5月的渝洽会上,双桥经开区又签约落户投资3.6亿美元的仁宝巨腾合资项目,重庆笔电产业的“配角”产业正越做越大。

    “配角”产业做好了,也能加快发展。据统计,今年一季度,双桥经开区的规模以上企业工业总产值、工业增加值,同比分别增长了19.7%和19.5%。(记者 罗成友)

    自家购买的美国精锐战斗机,居然也有缺氧的潜在致命缺陷,搞不好会出现机毁人亡的惨剧。免费三中三资料网站


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